2022年17家A股工程机械上市公司合计实现总营收3240亿元，同比下降13%。

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近期，中联重科、三一重工、徐工机械、柳工机械等主要工程机械上市企业陆续公布一季度业绩报告， 17家A股工程机械上市公司合计实现总营收804亿元，同比增长4% 。

从业绩数据来看，相比于去年同期，有更多企业实现营业收入同比转正，净利润降幅也明显收窄，在房地产边际改善、基建投资力度不减的拉动下，工程机械行业景气度回升。

与此同时，也有不少企业一季度营收和净利润同比增速仍然为负，工程机械行业能否一举走出困境，还面临诸多不确定因素。

1 更多企业迎来恢复发展

从业绩报告来看，第一季度柳工机械、铁建重工、同力重工等企业表现最为亮眼，营业收入同比增长均在10%以上。同时，柳工机械、铁建重工、同力重工，以及安徽合力、杭叉集团、山河智能、浙江鼎力等企业成功实现营业收入和净利润的双双转正，奠定了行业2023年开局稳步发展的基石。

此外，潍柴动力和恒立液压的表现也是十分抢眼，潍柴动力营业收入高达534.3亿元，同比增长18.25%，净利润同比增超68%；恒立液压的营业收入与净利润同比增长分别为10.30%和18.44%。相比于主机厂，潍柴动力与恒立液压的增长表现更加强势，高于行业平均水平。

另一方面，徐工机械、三一重工两大企业仍面临下行压力，营业收入和净利润同比增长均为负数；而另一龙头企业中联重科则实现营业收入的同比转正，同时毛利率同比提升6.32个百分点，提升至26.39%，经营质量持续提升。

面临负增长的企业则有厦工股份、宇通重工、建设机械等。厦工股份一季度营业收入仅为1.75亿元，同比增长-40.93%，净利润仍为亏损；宇通重工营业收入与净利润同比增长分别为-15.22%和-65.50%；建设机械营业收入同比增长为-15.25%，净利润也处于亏损状态。

尽管仍有不少企业在业绩方面面临较大压力，但相比于2022年年报中的表现，更多企业实现了营业收入的正增长或降幅收窄，折射出行业弱复苏的态势。

2 海外市场仍是重要增长点

总的来看，工程机械行业一季度业绩相比去年同期已有较大幅度改善，我们分析主要有两方面原因。

一方面，2023年在房地产边际改善、基建投资力度不减的拉动下，工程机械行业景气度回升。2023年一季度，全国工程机械平均开工率为53.14%，整体已经呈现经济复苏、逐月向好的态势。按月份来看，1月单月开工率40.61%，2月单月开工率53.77%，3月单月开工率65.05%，呈现快速恢复、逐月向好的态势，表明年初以来我国各项基础设施建设持续加速。

另一方面，从一些企业公布的情况来看，海外市场的增长仍是一季度业绩改善的重要原因。如中联重科一季度海外收入同比增长达123%；同时柳工一季度国际业务再创新高，销售收入和净利润实现同比正增长，工程机械海外出口量同比大幅提升，海外销量超7000台，同比增长40%。

正如徐工机械原董事长王民所说：“中国工程机械行业未来竞争的关键在海外、在高端市场，只有赢得了国际高端市场竞争，才真正称得上是世界一流品牌。”

我们从卡特彼勒的各地区业绩情况也可以窥出一些端倪：第一季度卡特彼勒北美地区工程机械营收36.08亿美元，同比增长最高33%；而亚太地区工程机械营收较2022年同期14.62亿美元下滑至11.61亿美元，同比下滑21%。如今，国内市场仍处于周期调整中，大幅度改善还需较长时间，而海外市场已经连续几年高速增长，未来也必将是中国企业实现业绩增长的关键市场。